从公开资料来看,2012年神州租车第一次IPO未果,原因是大量投入广告营销的神州租车(神州特有的高举高打的策略),非但没有盈利,反而是债台高筑,当时财报显示其资产负债率高达95.81%,并且在临上市的前一年还亏损1.51亿元,2012-2013年,其净亏损也达到了1.32亿元、2.23亿元。
后来虽然得到联想资本的协助,暂时度过了危机,但是亏损问题始终没有得到很好的解决。2016-2018年,成立网约车公司神州优车(即神州租车的母公司)之后,两者资本相互腾挪,亏损更加严重。
神州租车长期不赚钱、业绩惨淡,对于陆正耀而言,选择此时将神州租车卖掉,不过是顺水推舟而已。毕竟,在陆正耀运筹的资本棋局之上,羸弱的租车业务不过是食之无味弃之可惜的“鸡肋”。
资本棋局之中,神州租车只是棋子
瑞幸咖啡的轰然倒塌,打破了神州系战无不克的资本扩张神话,而神州租车正是塑造神州神话的第一个经典案例。
在神州租车杀入租车市场的时候,作为汽车租赁市场布道者的一嗨租车,早已建立起了稳固的堡垒。但神州租车采取高举高打的策略,不断激进扩张、大规模舆论造势,实现简单粗暴获客,这种近乎野蛮的打法让其很快就后来居上,跑到了一嗨租车等诸对手的前面。
但与此同时,企业债台高筑,经营风险大增。这时候,联想资本及时出手,不仅给与贷款,还对神州租车的付息债务提供无息担保,其总额超过了41亿元,利率低于银行利率。联想旗下华平资本带着2亿美元投资,成为当年该领域最大笔融资,有了联想的背书,此后又引入了国际租车巨头赫兹的加入。
有了雄厚的财力,神州租车实力大增,借势大力拓展市场终成行业霸主,最终在2014年成功赴港上市。神州租车的经验后来被复制到了神州优车、瑞幸咖啡等公司上面,神州系这种以资本做局、营销开路的玩法越到后期就越纯熟,操作起来也就越胆大,这为瑞幸的败局埋下了伏笔。
瑞幸暴雷之后,神州租车加速与神州优车做股权切割,先后传出将被携程、吉利收购的消息,后来均不了了之。中途还曾传出由原股东华平资本接盘,不过在与北汽签署战略协议之前,华平资本已解除了对接盘的限制。由此,北汽将成为神州租车的控股股东,如果不出意外的话,神州租车将会转到了北汽的手中。
有意思的是,神州租车与北汽牵手、与神州优步切割的消息刚一放出,神州租车当日的股价就大涨26%,创造了新的历史记录。由此可见,“去神州系”也是大势所趋。
不过,对于身在资本棋局的神州租车而言,无论最终归属于谁,它都只是资本棋盘上的一枚棋子而已。只在有必要,被用来弃车保帅未尝不可。
花落谁家,尘埃未定
整个神州租车的崛起过程中,处处显示着各种波诡云谲的资本预谋和巧取豪夺的运筹之道,急速扩张也将风险隐于暗处。在增长即正义的资本市场,这种操作得到了丰厚的回报,创造了一个又一个的人间奇迹(比如,创立仅18个月就上市的瑞幸)。
就连今天回看神州租车,也不得不佩服其力量之强大。强到你都分辨不出来,到底是高资本运作导致了租车业务亏损,还是租车亏损导致了更多的资本运作。不过,疏漏既然存在,就必然有被曝出来的一天。瑞幸暴雷,资本市场用脚投票,信誉漏洞如同多米诺骨牌掀翻一堆堆砌的“资本怪物”。
对于神州租车而言,当下脱离或许对各方均有好处,但能否顺利进行则是另一回事了。此前“绯闻对象”杳无音讯,而最新与北汽签下的战略合作协议,也不具有法律约束力,可见其变数仍然存在,未来能否取得实质性进展,还不好说。
最新消息,就在神州租车大量放出与北汽合作的消息之时,北汽却还没有同步信披。这意味着神州租车摆脱神州系之后,未来究竟将花落谁家,仍然很难确定。